一筆與江蘇昌盛2012年6月簽署的借款協(xié)議，并于當(dāng)年12月就撤回大部分資金，卻于12月又被超威動(dòng)力(00951)披露，并稱借款行為還在繼續(xù)發(fā)生。一樁與江蘇蘇中電池因貨款糾紛而訟至法院的官司，至今超威動(dòng)力也沒(méi)有向投資者披露。

今年以來(lái)，號(hào)稱中國(guó)鉛酸蓄電池產(chǎn)能第一的超威動(dòng)力，正面臨來(lái)自業(yè)界對(duì)其“上市公司信息披露涉嫌違規(guī)”和“以不道德商業(yè)手段收購(gòu)?fù)泻蜕嫌位锇楣蓹?quán)”等諸多質(zhì)疑。有業(yè)內(nèi)人士更是向記者表示，“在近年來(lái)超威動(dòng)力快速擴(kuò)張背后，是借助國(guó)家政策對(duì)鉛酸電池行業(yè)進(jìn)入門檻調(diào)整引發(fā)的洗牌契機(jī)，從而對(duì)上游供應(yīng)商、同行以‘先借錢中途撤回’的方式低價(jià)收購(gòu)換取，這種商道下的擴(kuò)張行為無(wú)法取得同行尊重”。

雪上加霜拖垮昌盛

從2004年進(jìn)入鉛酸蓄電池領(lǐng)域，當(dāng)年收入達(dá)到7000萬(wàn)元，到2010年昌盛公司收入突破20億元，2011年雖然收入有所下滑但仍能躋身中國(guó)鉛酸蓄電池行業(yè)第三位。

如今，浙江昌盛電氣有限公司已淪落為超威動(dòng)力的電池貼牌商。其位于浙江工廠陷入癱瘓，位于江蘇盱眙占地600畝地、年產(chǎn)能高達(dá)6000萬(wàn)支鉛酸電池工業(yè)園，由于缺乏后續(xù)運(yùn)營(yíng)資金，只能每月為超威動(dòng)力提供1萬(wàn)支貼牌的鉛酸蓄電池。

一位昌盛電氣內(nèi)部員工透露，“今天的結(jié)局，一方面是老板當(dāng)初對(duì)江蘇昌盛工業(yè)園的投入太多，高達(dá)6個(gè)多億，正好遭遇政府對(duì)于鉛酸電池行業(yè)的政策調(diào)整，最終浙江工廠關(guān)停、江蘇工廠沒(méi)有投產(chǎn)，市場(chǎng)和渠道一下子沒(méi)貨、沒(méi)錢運(yùn)轉(zhuǎn)下去。另一方面就是我們當(dāng)初太單純，太信任超威動(dòng)力了，沒(méi)想到從他們手中借到錢會(huì)被中途抽走，最終讓整個(gè)公司遭遇‘雪上加霜’打擊，最終不得不依靠為超威貼牌存活”。

這位員工口中所說(shuō)的“太單純、太信任”，正是2012年公司陷入資金鏈緊張時(shí)，在當(dāng)?shù)卣拇楹舷拢㈦姎猱?dāng)年6月與超威動(dòng)力簽署了一紙金額達(dá)2億元的貸款協(xié)議。“簽了2億元我們從超威實(shí)際只拿到1.3億元借款，但當(dāng)年12月超威借口說(shuō)是香港上市公司，對(duì)這筆借款沒(méi)有做信披，通過(guò)政府施壓從我司將1.1億元借款要了回去。最終讓我們整體運(yùn)營(yíng)再度陷入困境”。上述員工透露。

2012年12月17日，超威動(dòng)力發(fā)布公告稱，與江蘇昌盛簽署一份為期3年、高達(dá)2億元的借款協(xié)議。記者看到，在這份借款協(xié)議中，江蘇昌盛除了每年要支付超威動(dòng)力200萬(wàn)元的手續(xù)費(fèi)外。還提出“借款人必須接納貸款人提出的投資方案，貸款人有權(quán)委托一名董事加入借款人的董事會(huì)，同時(shí)要修改借款人公司組織章程，確認(rèn)貸款人對(duì)董事的委任”等條件。

“超威當(dāng)時(shí)通過(guò)政府催我們還錢時(shí)，承諾會(huì)在年報(bào)審計(jì)之后，再度將錢借給我們。但至今超威動(dòng)力也沒(méi)有兌現(xiàn)承諾”，上述工作人員透露，雖然老板知道超威在這筆借款上存在“先借出后披露”存在違反上市公司信披規(guī)則，但礙于當(dāng)?shù)卣约吧虡I(yè)信譽(yù)，并未就此事向香港聯(lián)交所反映。

當(dāng)記者就此事分別向超威動(dòng)力總裁楊新新以及公司財(cái)務(wù)部門錢姓負(fù)責(zé)人求證時(shí)，截至發(fā)稿前楊新新未有回應(yīng)，錢姓人士則稱，“超威與昌盛的往來(lái)資料，聯(lián)交所都有公示。我不是經(jīng)辦人，不了解情況”。

借款變股份遭遇質(zhì)疑

昌盛電氣并非超威動(dòng)力第一個(gè)通過(guò)“先借錢中途撤回”變成自家貼牌工廠的案例。上述昌盛工作人員透露，“這兩年來(lái)，超威以這種手段超低價(jià)格收購(gòu)多家企業(yè)的股權(quán)，像長(zhǎng)興悅達(dá)、安徽永恒動(dòng)力等”。

江蘇蘇中電池董事長(zhǎng)沈維新則告訴記者，“我們的經(jīng)歷跟昌盛電池結(jié)果差不多，我第一時(shí)間就算到了，所以早就不合作，最終企業(yè)安全發(fā)展了”。

沈維新還透露，“當(dāng)時(shí)在雙方已簽署終止合作協(xié)議，但超威欠我司20多萬(wàn)元貨款，約定5天內(nèi)付清，雙方都蓋章確認(rèn)。但超威就是拖著不付。最終我們只能將超威告上長(zhǎng)興法院”。

至今超威動(dòng)力也沒(méi)有向投資者披露這樁官司的詳情，更沒(méi)有提前將這一官司給公司可能帶來(lái)的負(fù)面影響進(jìn)行評(píng)估。

最近兩年來(lái)，超威動(dòng)力對(duì)上游伙伴和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的收購(gòu)?fù)蝗患铀?，?992萬(wàn)元收購(gòu)江蘇永達(dá)電池40%股權(quán)、4014萬(wàn)元收購(gòu)安徽永恒動(dòng)力51%股權(quán)、123萬(wàn)元收購(gòu)湖州長(zhǎng)廣浩天、5800萬(wàn)元收購(gòu)浙江振龍電池28.12%的股權(quán)、5374.9萬(wàn)元收購(gòu)沁陽(yáng)立標(biāo)公司85%股權(quán)以及3627.2萬(wàn)元收購(gòu)長(zhǎng)興悅達(dá)塑料51%股權(quán)。

對(duì)于超威動(dòng)力的這種操作路徑，安徽永恒動(dòng)力一位負(fù)責(zé)人也深有感慨。他透露，“當(dāng)年永恒動(dòng)力經(jīng)營(yíng)比較困難時(shí)，超威借給我們1000萬(wàn)元。但永恒動(dòng)力經(jīng)營(yíng)仍然沒(méi)有起色時(shí)，超威就要求收回借款，無(wú)奈之下我們只能把股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給超威，最終超威通過(guò)增資獲得對(duì)公司51%的控股”。

瘋狂擴(kuò)張埋下禍根

最近兩年來(lái)，超威動(dòng)力的發(fā)展速度讓整個(gè)行業(yè)都感到“不可思議”。截至2012年，公司鉛酸蓄電池的產(chǎn)能已達(dá)到9000萬(wàn)支。公司董事局主席周明明則透露，“抓住產(chǎn)業(yè)整合機(jī)會(huì)，通過(guò)加大兼并重組的力度，公司將于2013年底達(dá)到1.2億支蓄電池的產(chǎn)能目標(biāo)”。

與此同時(shí)，隱藏在超威動(dòng)力“野蠻式生長(zhǎng)”背后的問(wèn)題正在快速釋放。日前，超威動(dòng)力發(fā)布盈利預(yù)警稱，“預(yù)計(jì)截至6月30日的公司利潤(rùn)將較去年同期大幅度減少。董事會(huì)認(rèn)為這主要是由于2012年四季度以來(lái)中國(guó)鉛酸電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品售價(jià)持續(xù)受壓所致”。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，“從去年開始，超威為消化急速擴(kuò)張的產(chǎn)能，達(dá)到對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手淘汰洗牌，發(fā)動(dòng)了持續(xù)的產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)，不僅導(dǎo)致企業(yè)自身的利潤(rùn)下滑，也讓很多同行發(fā)展陷入困局，或被淘汰或被吞并”。

產(chǎn)品種類單一、高度家庭化管理、現(xiàn)金流緊張等問(wèn)題也為超威今后的發(fā)展埋下禍根。2012年在公司95.59億元的銷售收入中，未來(lái)面臨進(jìn)一步被淘汰的鉛酸電池一枝獨(dú)秀，新能源鋰電池營(yíng)收為3053萬(wàn)元，占比僅為0.3%。在公司現(xiàn)有董事會(huì)中執(zhí)行董事四人，分別為周明明、周龍瑞、楊云飛、楊新新，四人關(guān)系頗為簡(jiǎn)單，就是父母帶著倆兒子。

截至2012年底，公司借款及可換股債券總額為23.12億元，而2011年同期為12.5億元，大增85%。公司總負(fù)債額已高達(dá)34.91億元。