煤炭行業(yè)仍在寒冬中掙扎，讓該行業(yè)的上市公司冀中能源也備受煎熬，企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)惡化、每況愈下，資金缺口持續(xù)擴大，資金鏈已經(jīng)開始承受巨大的壓力。

冀中能源2013年年報顯示，去年實現(xiàn)營業(yè)收入258.34億元，相比2012年的300.72億元，降低14.09%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.84億元，同比大幅下降47.39%。截至2013年底，該公司流動負債達到159.98億元，比上年同期增加了20.92億元，增長了15%;其中一年內(nèi)到期的非流動負債為24.8億元，上年同期為 16.81億元，同比大幅增長47.5%。

一年內(nèi)即將到期的短期負債，需要回購的公司債券，以及上市公司日益惡化的盈利能力，已經(jīng)讓冀中能源的資金鏈狀況“捉襟見肘”，不得不申請發(fā)行20億元“理財直接融資工具”來“拆東墻補西墻”，將資金鏈壓力推向不遠的未來。

盈利能力持續(xù)惡化 資金鏈“捉襟見肘”

冀中能源的財務(wù)狀況和盈利能力還在持續(xù)惡化。冀中能源今年一季報顯示，冀中能源在2014年前三個月實現(xiàn)營業(yè)收入55.3億元，比上年同期下降26.31%;歸屬于上市公司股東的凈利潤由去年同期的5.08億元下跌至今年的7375萬元，降幅高達85.47%。冀中能源方面表示，業(yè)績下滑主要是因為煤炭產(chǎn)品價格大幅下降。

另外，今年一季報顯示，今年一季度，冀中能源經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.2億元，較上年同期減少118.93%。冀中能源稱，這主要是由于貨款回收難度增大、經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大幅度減少所致。

再者，冀中能源5月5日公告披露，根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司(以下簡稱“登記公司深圳分公司”)提供的數(shù)據(jù)，“11冀能債”的回售數(shù)量為1247.8萬張，票面價為100元，回售金額需要12.48億元，在登記公司深圳分公司剩余托管量為2752.2萬張。

對此，冀中能源5月9日公告稱，為進一步改善公司債務(wù)融資結(jié)構(gòu)、降低債務(wù)融資成本。公司擬申請發(fā)行理財直接融資工具。發(fā)行期限為一年;發(fā)行總額不超過20億元;具體融資成本參考發(fā)行時的市場利率確定;募集資金用于補充公司流動資金。

記者致電冀中能源證券部，該公司證券部的一位工作人員稱，即將發(fā)行的“理財直接融資工具”將通過銀行來做，預(yù)計在2014年底之前發(fā)出來，預(yù)計不超過20億元，具體能發(fā)出來多少目前還無法確定。

北京某投資機構(gòu)的魏先生接受《證券日報》記者采訪時稱，目前煤炭行業(yè)不景氣，該公司要借助“理財直接融資工具”融資20億元不是一個小數(shù)目，肯定需要不止一家銀行，可能要通過3家-4家銀行來經(jīng)銷或者承銷。

為改善負債結(jié)構(gòu)不斷融資“補血”

冀中能源4月26日公告稱，該公司2011年發(fā)行的40億元“11冀能債”公司債券自2014年5月4日起公司上調(diào)票面利率130個基點至6.20%，并在債券存續(xù)期后2年固定不變。而此前，該只債券法人票面利率為4.90%。該債券采用單利按年計息，不計復(fù)利。每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。