滄州明珠（002108）近日公告，預(yù)計2016年第一季度凈利潤比上年同期增長200％－250％，上年同期盈利3131.50萬元。

滄州明珠表示，BOPA膜價差增大及鋰電池隔膜產(chǎn)能釋放是一季度業(yè)績大超預(yù)期主要原因。滄州明珠擁有2.8萬噸BOPA膜產(chǎn)能，其中，兩步法9000噸，同步法19000噸。

國內(nèi)同步法主要集中滄州東鴻、廈門長塑、日本尤尼吉克，2015年12月底，尤尼吉可宣布關(guān)停位于江蘇子公司的4500噸同步法產(chǎn)能，國內(nèi)同步尼龍膜供應(yīng)格局改善，產(chǎn)品價格上調(diào)2000－3000元／噸。同時原材料價格下降引起B(yǎng)OPA薄膜價差增大實現(xiàn)BOPA薄膜利潤增加。

2015年隔膜項目如期投產(chǎn)是滄州明珠2016年一季度業(yè)績大超預(yù)期主要原因，“年產(chǎn)2000萬平方米干法鋰離子電池隔膜項目”于2015年9月完工達產(chǎn)，“年產(chǎn)2500萬平方米濕法鋰離子電池隔膜項目”于2016年1月完工達產(chǎn)，2016年一季度鋰離子電池隔膜產(chǎn)品產(chǎn)銷量較2015年一季度有較大幅度的增長。

濕法隔膜需求空間廣闊，公司濕法隔膜項目穩(wěn)步推進。自特斯拉采用濕法隔膜與陶瓷涂覆技術(shù)結(jié)合，提高了電池容量同時解決了電池安全性問題，濕法隔膜發(fā)展空間巨大。價格方面，干法隔膜在4元／平方米左右，濕法隔膜比干法隔膜平均高1元／平方米。

目前公司擁有干法隔膜5000萬平方米，計劃通過調(diào)節(jié)工藝參數(shù)將產(chǎn)能擴大到6500萬平方米。濕法隔膜項目目前穩(wěn)步推進，2500萬平方米濕法隔膜項目已于2016年1月如期投產(chǎn)，干法隔膜主要供給比亞迪、LG、萬向等知名廠商，濕法隔膜1月份開始量產(chǎn)，目前小批量供給比亞迪，ATL、力神等公司處于認證期。

公司以自籌資金新建6000萬平方米濕法隔膜項目正在穩(wěn)步推進，其中一條3000萬平方米生產(chǎn)線，預(yù)計2016年底投產(chǎn)，第二條3000萬平方米生產(chǎn)線預(yù)計2017年上半年投產(chǎn)。2016年1月25日，公司擬以每股14.16元的價格，募集資金不超過7.08億元，其中5.92億元用于年產(chǎn)1.05億平米濕法鋰離子電池隔膜項目，預(yù)計2018年有望全部投產(chǎn)，屆時公司擁有1.9億平方米濕法隔膜。隨著新產(chǎn)能逐步釋放，公司鋰電池隔膜將進入高速增長期。

PE管材受益于原材料價格下降，盈利能力穩(wěn)定增長。公司目前擁有PE管材產(chǎn)能10.5萬噸，主要包括燃氣管材和給水管材，目前成為新奧、中燃、港華等大型燃氣公司主要供應(yīng)商，受益于石油價格下行，聚乙烯原材料等產(chǎn)品價格呈下降趨勢，公司產(chǎn)品毛利上升。同時受益于國家對燃氣輸送等領(lǐng)域改革，地下管理和海綿城市建設(shè)，PE管材有望進入穩(wěn)定增長時期。