充電樁市場再掀熱潮 四維度掘金優(yōu)質白馬股

　　據國家能源局電力司副司長童光毅介紹，500萬輛電動汽車充電需求意味著要建480萬個分散式充電樁、1.2萬座集中式充換電站。據此估算，未來每年將需建設至少96萬個充電樁，按照目前建設費用計，直接市場規(guī)模將超過1300億元。

　　正是隨著各地加大了充電設施建設的投入，充電裝備市場即將迎來爆發(fā)期。在這一預期下，不少公司開始布局充電樁領域。而在傳統的充電樁設備制造之外，結合“互聯網+”的充電樁運營或成為行業(yè)未來的主要盈利點。

　　10月份以來，在利好不斷刺激下，充電樁板塊指數更是屢次領漲大市，成為資金奮力追逐的焦點。據媒體記者統計，10月份以來僅南洋股份股價下跌，其余充電樁概念股均呈現上漲態(tài)勢，其中，上海普天期間累計漲幅居首達到82.66%，緊隨其后的和順電氣期間累計漲幅也高達81.81%，此外，榮信股份、科陸電子、九洲電氣、世紀星源、良信電器、特銳德等個股期間累計漲幅也均在50%以上，分別為77.69%、69.01%、64.38%、61.00%、54.45%、51.74%。

　　上海普天是國內最早的通信設備制造企業(yè)之一，是深圳電動汽車加電站網絡的充電樁主要供應商之一，在電動汽車充電設備研發(fā)及制造領域擁有完整的解決方案。作為充電樁概念股的炒作龍頭，9月份，上海普天就5次登上龍虎榜。10月14日，上海普天因連續(xù)3個交易日收盤價漲幅偏離值累計達20%而再度登上龍虎榜。

　　值得注意的是，上海普天在充電樁概念股中脫穎而出并非偶然，就在概念主題升溫之前，9月7日市場傳出其于寶馬的合作傳聞而占得先機，盡管隨后上海普天以一則公告澄清，仍然受到資金瘋狂搶籌。

　　在投資機會上，機構普遍看好能源互聯革命給予充電樁市場的前景。新電改后將更加市場化，吸引更多民資進入，激活國內充電站市場。而資本市場對充電樁相關設備制造商估值將逐步從制造業(yè)向杠桿化運營商、服務商的估值邏輯轉變，而未來商業(yè)模式與互聯網、大數據等技術的結合勢必進一步推進充電樁制造商價值的再評估。

　　松芝股份（002454）：機遇降臨，成長可期

　　松芝股份是專業(yè)車輛空調制造商，同時也是國內最大的大中客車空調制造商。

　　我們認為公司戰(zhàn)略布局已基本完成，各業(yè)務板塊均面臨重大機遇，新的成長空間正在打開。

　　大中型客車空調：受益純電動公交大規(guī)模推廣。

　　公司是國內大中型客車空調龍頭，市場份額25%左右，主打“終端銷售”模式，在銷售環(huán)節(jié)具有較強的話語權且毛利水平較高。依托強大的銷售網絡，電動空調產品迅速占領市場，市占率高達60%左右。隨著純電動公交的大面積推廣，公司電動空調業(yè)務有望保持較高增速，并貢獻較大利潤增量。

　　受益于純電動公交大規(guī)模推廣，客車電動空調業(yè)務有望持續(xù)快速發(fā)展，并提供較大業(yè)績增量；乘用車空調正在向合資品牌配套升級，產銷規(guī)模有望于2016年得到大幅提升；軌道空調和冷藏空調均有所突破，雖然仍處市場開拓期，但將提供中長期的增長動力。預計2014-2016年的EPS 分別為0.54元/0.65元/0.83元（按增發(fā)后股本4.82億股計算），維持“推薦”評級。平安證券智慧能源（600869）：大規(guī)模增持 為股價注入強心劑事件概要：9月22日公司發(fā)布公告在堅持自愿、合法合規(guī)的前提下，激勵遠東控股集團及其下屬控股子公司所有企齡一年及以上的董事、監(jiān)事、基層管理人員和核心營銷人員，總人數不超過3000人，積極增持智慧能源股票，總規(guī)模不超過30億（按初始購買價格和總額計算），鎖定期兩年，集團為員工兜底。

　　實實在在的真金白銀，不喊口號。此次增持方案不是口號，是實實在在的真金白銀，跟之前其他上市公司無力的號召不一樣，此次增持方案公司將額度分配到個人，并且方案有詳細的交易額度計算方法、賬號控制和集團兜底細則，說明公司是經過詳細的方案設計和風險度量，是實實在在想去推進此次增持。另外本次增持沒有以大股東的名義直接增持（資本市場可能憂慮其誠意），我們判斷主要是因為現在大股東持股比例75%,已無增持空間。

　　公司流通盤小，增持對股價的沖擊力大。目前智慧能源總股本9.90億股，其中遠東控股集團持股75.25%;實際流通股本大概在2.5億股左右，以2015年9月21日收盤價14.38元計算，大概對應35億左右流通市值。本次計劃增持力度大，接近30億的總額度，雖然分5年實現，但我們估算首期應該在2000人左右，第一年可購買的額度在30%-40%左右，購買規(guī)?？赡艹?億，考慮的開戶等因素，預計最早9月23號可進場購買，從員工角度而言，考慮到鎖定期，因此傾向于越早購買越好，并且公司股價在底部，風險小，因此此次增持力度短期對股價的沖擊力大。東北證券振華科技（000733）：高新電子業(yè)務持續(xù)增長，鋰電池業(yè)務未來有望超預期上半年，集成電路與關鍵元器件板塊，受鋰電池產品結構從數碼型轉向動力型以及對電力成套產品進行調減影響，板塊業(yè)務收入和利潤階段性下降，營業(yè)收入同比下降4.74%,虧損增加351萬元。

　　鋰電池業(yè)務將集成電路板塊未來亮點。消費電子行業(yè)增長放緩，公司逐步轉向動力電池。國家對新能源汽車政策支持力度不斷加大，新能源汽車取得爆發(fā)性增長，由此帶來動力電池的需要求爆增。公司較早布局，積極開拓大巴、中巴等車型客戶，未來將取得較大突破。

　　軍用動力電池方向，據公司網站披露，公司已為航天某院研發(fā)導彈發(fā)射動力電池產品，未來有望取得突破。一旦通過軍方測試并獲得認可，將給公司新能源業(yè)務錦上添花，提供可觀的收入及利潤。銀河證券英威騰（002334）：軌交與新能源汽車預期帶來高增長切入軌交及新能源汽車領域，打開廣闊藍海市場：公司軌交牽引系統正按計劃，順利推進；相關產品目前處于第三方測試階段，按照5年的開發(fā)周期，我們預計2015年可以完成，2016年開始銷售，至少可以在外資占據的50%份額（約80億）內爭得一席之地；同時，公司與欣旺達在新能源汽車產業(yè)鏈深度合作，在三個經營實體上進行電池模組、BMS、電機、電控、運營業(yè)務，預計2016年將產生收益（電池模組業(yè)務容易放量，毛利率達30%,收益可觀）。

　　奧特迅（002227）：2013年業(yè)績達股權激勵行權條件無懸念在手訂單充足，保障2014年業(yè)績持續(xù)高增長

　　公司把主要資源集中在電力自動化電源、電動汽車充電站（樁）、通信電源和軌道交通四大業(yè)務領域。

　　通信電源市場容量巨大，奧特迅在發(fā)展網外業(yè)務的過程中逐步向該領域延伸，目前尚處于市場拓展階段，江蘇、武漢、廣州客戶都已經在試用公司產品，反應良好，產品有望取代常規(guī)UPS。此外，該產品客戶主要為三大運營商，均集中采購，單個訂單規(guī)模較大，可為公司節(jié)省大量銷售費用。

　　目前，通信電源行業(yè)的市場格局較穩(wěn)定，主要企業(yè)均有較長的供貨服務記錄與暢通的營銷渠道，奧特迅作為新進入者面臨較大的競爭壓力。 但是，從行業(yè)特點來看，電力系統對電源的安全及質量可靠性要求高于通信領域，作為電力系統電源的優(yōu)質供應商更加容易被通信市場所接收。