江淮汽車(600418)2014年2季報業(yè)績：2014年1-6月凈利潤同比減少11.58%，業(yè)績0.36元。

（1）吸收合并江汽集團資產(chǎn)63億元。2014年9月19日公告，公司以新增股份換股吸收合并江汽集團并募集配套資金獲證監(jiān)會受理。（公司向江汽集團全體股東發(fā)行股份吸收合并江汽集團，公司為吸收合并完成后的存續(xù)方。吸收合并完成后，江汽集團全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務及與業(yè)務、資產(chǎn)直接相關的員工并入江淮汽車。標的資產(chǎn)估值確定為64.12億元，擬換股價格為10.12元/股，實際新增1.78億股公司股份；另擬以不低于9.11元/股發(fā)行不超過6603.18萬股募集配套資金60155萬元用于補充流動資金。） 

（2） 電動車駛入美國市場。江淮汽車9月2日公告，公司與美國GTA公司簽署了《江淮IEV電動車出口框架協(xié)議》，GTA公司采購純電動車數(shù)量不低于2000輛，其中首批200臺電動車已經(jīng)簽署銷售合同，銷售金額為2840000美元，后續(xù)將根據(jù)具體的銷售計劃簽訂相應的銷售合同。

（3）新能源汽車成功"入滬進京"。2014年中報披露，報告期內(nèi)，公司新能源汽車成功"入滬進京"，第一款正向研發(fā)的第五代純電動汽車成功試制。此外，公司主導產(chǎn)品瑞風MPV實現(xiàn)銷量31272輛，同比增長9.03%，其中高端產(chǎn)品瑞風M5月銷持續(xù)突破千臺；率先發(fā)布輕卡全系列國四新品，高端輕卡帥鈴銷量占比明顯提升。同時，5代純電動汽車（IEV5）、瑞風S3、鉑金傳動系1.5TGDI+DCT等核心產(chǎn)品均研發(fā)成功并進入上市準備期。 

（4）子公司簽2.74億美元重卡銷售合同。2014年7月23日晚間公告，近日，公司控股子公司安徽江汽投資有限公司的全資子公司江淮汽車(香港)有限公司與CORPOVEX S.A。(即委內(nèi)瑞拉對外貿(mào)易有限公司)、HAIMAN EL TROUDI DOUWARA簽署了《5239臺重卡、牽引車的采購及相關備件、工具、技術支持和培訓服務》合同。合同總金額為27383.16萬美元。 

（5）安徽省國資委持股江汽集團比例70.37%。2013年12月12日公告，公司控股股東江汽集團引入外部投資者、優(yōu)化內(nèi)部股權結構的相關工作目前已完成，相關工商變更登記手續(xù)已辦理完畢。江汽集團最新的注冊資本為19.3億元，最新的股權結構如下：安徽省人民政府國資委占比70.37%；建投投資有限責任公司占比25%合肥實勤股權投資合伙企業(yè)占比4.63%。安徽省人民政府國資委仍為江汽集團的控股股東。 

（6）子公司擬將注冊資本提高至6億元。2013年10月21日公告，公司控股子公司揚州江淮擬將注冊資本從3750萬元提高至6億元，根據(jù)持股比例（公司持有其67%的股權），公司擬向揚州江淮增資37687.5萬元，根據(jù)項目進展分步實施。 

（7）150億元新能源汽車項目。2010年8月，公司與天津正道股權投資公司簽署了合作意向書，雙方各出資50%設立合資公司，首期投資20億元，主要投資新能源汽車動力總成及核心零部件。合資公司注冊資本7億元，各自出資3.5億元。該項目總投資約300億元，產(chǎn)能規(guī)劃目標為未來8年內(nèi)實現(xiàn)整車100萬臺，動力總成100萬臺套及1200萬KWH鋰離子動力電池。未來新能源汽車補貼新政的推出將為公司新能源汽車項目注入新的動力。 

（8）電動車龍頭公司之一。截止到2012 年底，江淮汽車生產(chǎn)的iEV 電動車共銷售4785 輛，僅2012 年愛意為共銷售新車2485 輛，占據(jù)了20.56%的市場份額，2013 年公司電動車銷售超過1000 輛，累計銷量接近6000 輛，私人領域純電動汽車推廣量全國第一。顯然江淮汽車在新能源領域發(fā)展已經(jīng)走在國內(nèi)自主品牌的前列，是被市場忽略的電動車龍頭公司之一。 

（9）未來三年新能源汽車需求有望迎來爆發(fā)式增長。從2014年7月9日國務院的《政府機關及公共機構購買新能源汽車實施方案》到2014年7月21日國務院的《關于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》，均提出推廣新能源汽車要先從公共領域破冰、起示范作用，然后帶動私人領域的推廣，并對未來幾年在公共領域（包括公務用車）的推廣給出比例限制。我們?nèi)栽谡甙磿r、按力度推行的假設前提下，預計2014 年-2016 年公務用新能源汽車需求在40 萬輛左右，再加上公共服務領域（公交、出租等）以及私人領域，預計未來三年需求在45-50 萬輛，其中2014 年需求有望達到10 萬輛左右。而2013 年新能源汽車整體銷量才1.76 萬輛，可見，未來新能源汽車需求將迎來爆發(fā)式增長。

風險警示：原材料價格大幅反彈；市場價格戰(zhàn)影響公司盈利能力；新車銷量未達預期。