投資要點(diǎn):

　　1)鋰電池產(chǎn)能上量是公司未來最大看點(diǎn)，其中動(dòng)力電池占比將大幅提升；2)公司深耕的五大細(xì)分領(lǐng)域均處在快速增長(zhǎng)期，未來以先進(jìn)電池為核心打造能源物聯(lián)網(wǎng)具備明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　公司瞄準(zhǔn)細(xì)分市場(chǎng)定位最具性價(jià)比鋰電提供商，未來鋰電池產(chǎn)能有望快速規(guī)?；狭?。公司打造先進(jìn)電池體系定位清晰，未來將瞄準(zhǔn)鋰電池細(xì)分行業(yè)需求為市場(chǎng)提供最具性價(jià)比的鋰電池。根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，未來鋰電池規(guī)模化上量，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)大型鋰電綜合服務(wù)提供商是公司最大看點(diǎn)。公司鋰電池生產(chǎn)水平已經(jīng)處于國(guó)內(nèi)前列，近兩年不斷擴(kuò)充了松下前高管等高端人才，未來動(dòng)力鋰電等新業(yè)務(wù)將具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提供最具性價(jià)比的鋰電，我們認(rèn)為公司憑借技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)未來繼續(xù)獲得規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)的趨勢(shì)明顯，看好公司成長(zhǎng)為全球主要?jiǎng)恿︿囯姽?yīng)商的成長(zhǎng)之路。

　　深耕五大細(xì)分領(lǐng)域，圍繞多入口打造能源物聯(lián)網(wǎng)最具先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司鋰原電池出貨量已經(jīng)達(dá)到全球第一，后續(xù)將持續(xù)布局消費(fèi)電子、儲(chǔ)能、新能源汽車、軍工等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，圍繞五大領(lǐng)域需求做大鋰電規(guī)模，鎖定家庭、工業(yè)、汽車、新能源儲(chǔ)能、電網(wǎng)測(cè)量等能源入口進(jìn)一步打造能源物聯(lián)網(wǎng)。我們看好公司細(xì)分領(lǐng)域的龍頭地位以及打造能源物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)！我們強(qiáng)烈看好公司圍繞動(dòng)力電池打造能源物聯(lián)網(wǎng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)和成長(zhǎng)空間。預(yù)估公司2015—2017年EPS 分別為0.42/0.62/0.79元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為39/27/21倍，上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)力電池以及新能源汽車領(lǐng)域應(yīng)用拓展低于預(yù)期等。