申銀萬國發(fā)布《轉(zhuǎn)型成長強國夢專題系列報告之三》，對石墨烯行業(yè)進行了解讀，申萬認(rèn)為，因其在應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，石墨烯將給材料界帶來產(chǎn)業(yè)革命，尤其是在電極材料、電子芯片、透明導(dǎo)電膜、散熱材料等領(lǐng)域。申萬估計，2014及2015年石墨烯應(yīng)用在這些領(lǐng)域的市場規(guī)模有望總計達(dá)到89億元及99億元。

策略上，申萬看好進軍石墨烯產(chǎn)業(yè)并進行相關(guān)研制及布局的公司。包括新綸科技、康得新、中國寶安、中超電纜、烯碳新材5只股。

研報重點

量子反?；魻栃?yīng)助推石墨烯，引領(lǐng)材料革命。要實現(xiàn)量子反?；魻栃?yīng)是非常困難的，石墨烯恰恰滿足其中的條件，很有可能實現(xiàn)效應(yīng)，微電子領(lǐng)域?qū)炱鹨魂囷L(fēng)暴。加之石墨烯本身強大的性能，未來材料界將會迎來產(chǎn)業(yè)革命。

石墨烯應(yīng)用多點開花，市場潛力巨大。石墨烯擁有極強的力學(xué)、電學(xué)、熱學(xué)、光學(xué)等性能，因此其應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，尤其是在電極材料、電子芯片、透明導(dǎo)電膜、散熱材料等領(lǐng)域應(yīng)用極為強大，其中由于散熱材料對石墨烯品質(zhì)要求并不是很高，是最具現(xiàn)實可行性的應(yīng)用。根據(jù)我們的估計，2014及2015年石墨烯應(yīng)用在這些領(lǐng)域的市場規(guī)模有望總計達(dá)到89億元及99億元。

鋰電負(fù)極：運用于鋰電負(fù)極的石墨烯具有生產(chǎn)的極高可能性。石墨烯未來將成為鋰電負(fù)極的主流材料，謹(jǐn)慎估計滲透率為5%時，2014年需求量即達(dá)到1950噸，2015年潛在需求量有望增長至2100噸。假設(shè)用于鋰電負(fù)極的石墨烯價格在5萬元/噸左右，則預(yù)計2014年、2015年市場規(guī)模分別達(dá)到9750、10500萬元，隨著石墨烯逐步應(yīng)用，滲透率的提升將帶來更為廣闊的市場空間。

超級電容：未來隨著新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電及軌道交通市場對大容量超級電容器需求的驅(qū)動，市場空間有望實現(xiàn)高速增長。我們預(yù)計，我國超級電容市場規(guī)模將超過20億元，約占全球的15~20%，其中隨著新能源汽車滲透率不斷提升，對超級電容年需求超過10億元；風(fēng)電市場方面超級電容需求到2015年規(guī)模約6.87億元，2016年預(yù)計達(dá)8.45億元。與鋰電池不同，超級電容器正負(fù)兩極都可以用石墨烯材料，現(xiàn)在超級電容器電極材料占比最大的為碳材料。據(jù)保守估計，石墨烯電極材料滲透率將超過30%，也就是說，2014及2015年國內(nèi)超級電容器用石墨烯材料的市場規(guī)模將分別達(dá)到7.05及8.46億元，用量約1.41及1.69萬噸。

電子芯片：石墨烯是電子芯片領(lǐng)域的革命性材料。技術(shù)是短期內(nèi)的阻礙因素但長期市場空間巨大，我們保守估計如石墨烯的使用比例達(dá)到1%時，電子芯片用石墨烯有望從2014年3000噸左右增長至2015年3810噸，市場規(guī)模從2014年的1.5億元擴大至2015年的1.91億元。

透明導(dǎo)電膜：石墨烯導(dǎo)電膜市場極具想象空間。在消費電子及太陽能電池的共同驅(qū)動下，2014年中性條件下對透明導(dǎo)電膜的總需求達(dá)到1863萬平米，2015年共需求2366萬平米；若其中3%使用石墨烯，假設(shè)石墨烯導(dǎo)電膜的價格為350元/平米，則2014及2015年的市場空間約為1.96億元、2.48億元；若考慮到樂觀條件下的假設(shè)以及薄膜電池在太陽能電池中的占比提升，對透明導(dǎo)電膜的需求有望放量，隨著石墨烯使用的滲透提升，石墨烯導(dǎo)電膜的市場將極具想象空間。

散熱材料：最具現(xiàn)實可行性的應(yīng)用。以手機、平板電腦、筆記本電腦、液晶電腦及液晶顯示器單位散熱材料用量為1片、平均每片7英寸估算，2014年的潛在替代空間即達(dá)到4456萬平米，2015年有望上升至4867萬平米，保守估計石墨烯散熱材料占比50%、價格350元/平米，2014年市場空間即78億元，2015年達(dá)到85.2億元；若考慮在其他行業(yè)的滲透空間，石墨散熱材料應(yīng)用的潛力極大。

我們看好石墨烯未來在各個領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用前景，看好開始進軍石墨烯產(chǎn)業(yè)并進行相關(guān)研制及布局的公司。主要有石墨散熱材料滿產(chǎn)滿銷、新材料業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進的新綸科技，多領(lǐng)域迅速發(fā)展的高分子復(fù)合材料平臺型公司康得新，提前布局石墨烯、戰(zhàn)略眼光長遠(yuǎn)的中國寶安，看好石墨烯在電線電纜方面應(yīng)用的中超電纜以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、植入完整石墨烯產(chǎn)業(yè)鏈的烯碳新材。