比亞迪（002594）8月25日發(fā)布2014年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入267.16億元，同比增長(zhǎng)2.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.61億元，同比下降16%；基本每股收益0.15元。

盡管公司新能源汽車銷量突飛猛進(jìn)，但受困于公司電池產(chǎn)能限制，訂單積壓，如何突破產(chǎn)能瓶頸將成公司未來發(fā)展的重點(diǎn)解決的問題。

看點(diǎn)一：2季度營(yíng)收和凈利環(huán)比大幅度回升

比亞迪2季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收149.92億元，同比增長(zhǎng)13.95%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.49億元，同比增長(zhǎng)10.86%，相對(duì)于一季度的117.24億元和1196.6萬元，則分別環(huán)比增長(zhǎng)28%和28倍，有較大幅度的回升。

看點(diǎn)二：新能源汽車市場(chǎng)份額達(dá)37%下半年推兩新車型

今年上半年，比亞迪汽車業(yè)務(wù)收入同比下降7.45%至約126.47億元。受到自主品牌市場(chǎng)下降和節(jié)能車補(bǔ)貼政策變化影響，比亞迪汽車銷量同比下降約27%至約18萬輛。

不過，公司汽車業(yè)務(wù)平淡中不乏亮點(diǎn)：SUV車型S6的銷售繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，同比上升約30 %，部分抵銷其他傳統(tǒng)車型銷售的下滑；公司上半年新能源汽車銷量增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)6倍，銷售額達(dá)到約27億元。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年，比亞迪新能源汽車市場(chǎng)份額達(dá)37%，其中插電式混合動(dòng)力市場(chǎng)份額超過60%。資料顯示，比亞迪旗下目前擁有三款主要新能源汽車：電式混合動(dòng)力車秦、純電動(dòng)車E6以及純電動(dòng)客車K9。今年上半年，公司累計(jì)售出新能源乘用車6748輛，其中秦售出5357輛，E6售出1391輛。此外，公司預(yù)計(jì)K9全球范圍內(nèi)將交付4000輛。

此外，2014北京車展上，比亞迪推出全新雙模混動(dòng)SUV唐，最新報(bào)道稱，該新車型最快年底上市銷售，預(yù)計(jì)售價(jià)26-30萬元左右，部分地區(qū)補(bǔ)貼后售價(jià)為18-22萬元。公司與戴姆勒共同研發(fā)的首款DENZA騰勢(shì)純電動(dòng)轎車將在今年9月份正式開售。據(jù)比亞迪官方表示，雙方合作采用的模式是：比亞迪提供電池與電力驅(qū)動(dòng)技術(shù)，以及電動(dòng)車在華的實(shí)際運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)，而戴姆勒將提供車型架構(gòu)，安全技術(shù)和質(zhì)量保證以及整車開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。騰勢(shì)的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)為36.9-39.9萬元，補(bǔ)貼后售價(jià)約25.5-28.5萬元。

看點(diǎn)三：電池產(chǎn)能瓶頸待解

比亞迪作為中國(guó)新能源（600617）汽車研發(fā)及推廣的先驅(qū)，在行業(yè)迎來巨大的政策的紅利時(shí)，卻因產(chǎn)能瓶頸致使訂單大量積壓。

盡管公司1.6GWH鐵電池產(chǎn)能的惠州工廠已經(jīng)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，公司副總經(jīng)理李云飛近日表示，截至目前，秦未交付訂單大概還有8000輛。由于電池產(chǎn)能緊張，秦每月產(chǎn)能約為800輛。隨著公司新車上市和市場(chǎng)對(duì)新能源汽車認(rèn)可度越來越高的情況下，公司目前的電池產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。

為解決公司電池產(chǎn)能問題，公司不斷加大對(duì)電池生產(chǎn)線的投入：今年5月比亞迪在港股發(fā)布融資公告，融資42億元港元（折合人民幣33.8億元），募集資金投向電池及配套產(chǎn)業(yè)。此外，新建的年產(chǎn)6.5GWH電池工廠一期工程將于9月份投產(chǎn)，屆時(shí)公司電池產(chǎn)能預(yù)計(jì)將擴(kuò)至3.2GWh。

看點(diǎn)四：毛利率高于行業(yè)平均水平

比亞迪今年上半年毛利率和凈利率分別為16.46%和3.16%，同比增加0.59和0.27個(gè)百分點(diǎn)，其中毛利率高于行業(yè)平均水平約3個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)率則低于行業(yè)平均。