一周碳酸鋰價格回顧：2016年6月27日至7月1 日，根據亞洲金屬網的統(tǒng)計，本周主要鋰鹽電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸李和氫氧化鋰（56.5%）價格均保持不變，分別維持在16 萬元/噸、12.9 萬元/噸和16.2 萬元/噸。金屬鋰較上周價格下降2 萬元/噸，現價為83.5 萬元。需要注意的是，亞洲金屬網披露的是各生產廠家的一次報價信息，要高于市場實際成交價格。

鋰鹽價格進入調整階段：根據最近的草根調研，目前就電池級碳酸鋰而言，普遍實際交割價格為15 萬/噸以下，同時我們發(fā)現6 月份碳酸鋰市場普遍成交量不高，為銷售淡季。我們認為，這主要是由于此前碳酸鋰供不應求及鋰礦短缺，碳酸鋰價格迅速提升，下游廠家提前備貨增加庫存來保證原材料供應和控制生產成本，而隨著碳酸鋰價格企穩(wěn)，下游廠家近期開始進入一個消耗庫存的狀態(tài)，故而碳酸鋰的需求暫時出現小幅回落。我們注意到，下半年鋰礦供給將逐漸得到了緩解，如Mt Cattlin 和Mt Marion 都將在今年下半年開始投產供貨，原有的鋰礦核心供應廠商控制力減弱，鋰鹽價格出現松動，我們預計，未來鋰鹽價格調整后將會穩(wěn)定在一個新的合理價格區(qū)間，具體的價格區(qū)間取決于國內新能源汽車的發(fā)展狀況。

股上市公司動態(tài)：（1）*ST 吉恩孫公司 9554661 Canada Inc.將以1 億加元收購 Quebec Lithium Inc.，后者擁有位于魁北克省的La Corne 鋰礦項目，礦區(qū)主要包括一個露天礦和一個年產2.24 萬噸電池級碳酸鋰的加工廠。（2）西部礦業(yè)擬以17.8 億元購買青海鋰業(yè) 100%股權，青海鋰業(yè)以生產銷售碳酸鋰為主，經多年研發(fā)克服了鹽湖提鋰高鎂鋰比的困境，形成1 萬噸的碳酸鋰產能，今年產量將有效釋放。

國內外鋰礦鋰鹽項目動態(tài)：（1）Nemaska Lithium 積極推進Whabouchi 鋰項目，項目一期年產500 噸高純氫氧化鋰項目計劃于今年第四季度建設完成。（2）Lithium Australia 和Pilbara Minerals 攜手合作推進Sileach提鋰技術的商業(yè)化，其中Sileach提鋰技術可以通過免除礦石提鋰高溫焙燒環(huán)節(jié)而大大降低提鋰的成本。

鋰鹽供需預測：我們依舊維持原來的觀點。預計2016-2017 年鋰鹽保持供不應求，2018-2019 年，鋰鹽恢復供大于求的狀態(tài)。

投資策略與重點關注個股：我們繼續(xù)看好國內碳酸鋰兩大龍頭贛鋒鋰業(yè)（002460）和天齊鋰業(yè)（002466）。贛鋒鋰業(yè)擁有多品類、多原料的調節(jié)適應能力，同時積極布局鋰資源上游，未來公司盈利能力將進一步提升。天齊鋰業(yè)擁有全球最大稟賦最好的鋰輝石礦Greenbushes 礦，基本壟斷國內鋰礦供給，享鋰市場定價權。

風險提示：碳酸鋰供給大幅增長或超過預期、新能源汽車行業(yè)發(fā)展或不及預期等風險。