后疫情時代下，全球新能源汽車呈現(xiàn)快速增長趨勢，動力市場的高速發(fā)展，儲能市場的高效布局，供需結(jié)構(gòu)和成本支撐不斷沖擊鋰市場，中國鋰價也經(jīng)歷了跌宕起伏，2023年鋰市場又將何去何從？

▍宏觀市場分析：

全球視野來看，鋰資源區(qū)域性供需錯配明顯，上游資源主要集中于澳大利亞、智利、阿根廷等澳洲與南美地區(qū)，而作為中下游主要的冶煉與消費(fèi)地區(qū)，中國資源儲量僅占全球的7%。

鋰資源的供需錯配引發(fā)大規(guī)模的全球貿(mào)易流動，而全球各國積極推行碳達(dá)峰與碳中和政策，也將進(jìn)一步加速全球鋰資源流通和對全球定價權(quán)的爭奪。

分市場來看，中國市場已提前步入消費(fèi)驅(qū)動時代，補(bǔ)貼退坡政策影響較弱；但歐洲市場補(bǔ)貼退坡導(dǎo)致滲透率短期承壓，未來監(jiān)管強(qiáng)化或?qū)⒊蔀槠浒l(fā)展的主旋律；美國市場目前處于滲透率洼地，在拜登相關(guān)政策加持下，市場向上彈性充足。

▍供給側(cè)析：

原料端，隨著全球鋰鹽價格及礦價明顯上漲，海外及中國資源開發(fā)力度明顯加強(qiáng)，預(yù)計2023年全球鋰資源產(chǎn)量將達(dá)116LCE萬噸，實(shí)現(xiàn)同比增長約40%，其中鋰輝石及鹽湖提鋰增量明顯，回收技術(shù)壁壘突破后，提鋰量也將逐年攀升。

據(jù)SMM統(tǒng)計，全球鋰資源在2022年存在一定的供需缺口，主要系鋰資源釋放速度不及需求擴(kuò)張速度，然而2023年隨礦端資源逐步釋放，產(chǎn)能順利爬坡，供應(yīng)緊張現(xiàn)狀將得到緩解，供需結(jié)構(gòu)或?qū)⒛孓D(zhuǎn)。

▍需求端分析：

在全球各國大力鼓勵發(fā)展新能源汽車和可再生能源的政策背景下，鋰電池及正極材料行業(yè)迅猛發(fā)展，傳導(dǎo)至鋰鹽端，拉動其長期需求增長明顯。

而新能源汽車和儲能領(lǐng)域在政策和市場雙重影響下，將步入市場驅(qū)動新階段。

SMM預(yù)計2023年全球?qū)︿囯x子電池需求將達(dá)1319Gwh，同比增長39%。

一方面，隨著終端新能源汽車需求快速增長以及中長期全球儲能市場爆發(fā)，磷酸鐵鋰電池憑借其高“循環(huán)性能、高安全性、經(jīng)濟(jì)性”優(yōu)勢，市占率快速提升，帶動對鋰資源需求的增長。

另一方面，隨著原料價格趨穩(wěn)，性價比提升，且受終端消費(fèi)高增長態(tài)勢影響，三元電池海內(nèi)外需求旺盛，但未來隨技術(shù)路徑逐漸向高鎳三元切換，三元材料對鋰資源的需求或小幅下降。

此外，鈷酸鋰材料對鋰資源需求增幅平穩(wěn)，數(shù)碼3C終端產(chǎn)品成熟，產(chǎn)品更新?lián)Q代趨穩(wěn)。

▍價格表現(xiàn)及變動風(fēng)險：

價格表現(xiàn)方面，受全球新能源汽車需求增長拉動，疊加全球鋰資源供應(yīng)緊缺影響，鋰鹽價格于2021年再次進(jìn)入上升周期。

2022年末國補(bǔ)退坡政策影響下，消費(fèi)者提前購買力度加強(qiáng)，市場對原料需求持續(xù)增加，鋰鹽價格也隨之水漲船高，到達(dá)歷史高位。

變動風(fēng)險方面，2023年主因海內(nèi)外礦山產(chǎn)量集中性釋放，以及部分產(chǎn)能持續(xù)爬坡，原料供應(yīng)預(yù)期過剩，成本端價格下行或?qū)愉圎}價格下行。

未來，在鋰鹽價格逐漸回歸理性的趨勢下，受成本和利潤的共同驅(qū)動，一體化布局將成為企業(yè)發(fā)展的主流趨勢，主流廠家將逐漸打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈壁壘，形成關(guān)聯(lián)融合，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤的最大化。